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七年投资超300亿元长城汽车融资能力待考

发布时间:20-03-18

2010年10月26日,长城汽车股份有限公司(2333.HK)宣布投资50亿元建设长城汽车新技术中心,以提高公司的技术实力。该中心的建设进一步加剧了长城汽车的资金压力。据初步计算,长城汽车2009年至2015年七年时间内将投资至少340亿元人民币,纵有良好的盈利能力和企业信誉,公司的融资能力仍要经历一番考验。

长城汽车天津基地投资126.7亿、河北徐水基地投资162亿,加上10月26日宣布建设的长城汽车新技术中心的50亿元的投资,长城汽车近七年的投资将接近340亿人民币。虽然在自主品牌中盈利能力较强,但资产总值只有174亿人民币的长城汽车在这样巨大的投资额面前还是让人觉得“体量不足”。纵然有资本市场和货币市场两种融资途径,其融资额度和时间目前都无法确定。

融资恐不易

2010年上半年长城汽车归属于母公司所有者的税后利润为8.67亿元,毛利率提升至21.4%。以此来看,今年全年长城汽车的净利润在获得高增长的同时,仍远远不能满足庞大投资的需要。

据长城汽车副总经理兼宣传部长商玉贵介绍,除了使用自有资金外,长城汽车还可以通过回归A股融资和向银行借贷的方式解决资金问题。

不过,虽然长城汽车董事会已于2010年10月10日决议公司在上交所发行不超过121,697,000股A股,并据分析,融资将不少于40亿元人民币,但是此项融资尚未得到公司股东和国内监管部门的批准,融资时间和金额均为未知数。

2008年上半年长城汽车曾向证监会递交过回归A股申请,后未获得通过。据报道,彼时证监会的答复是长城汽车不缺乏资金,且当时A股市场正向熊市转向。今时不同往昔,但等待在A股融资的汽车企业却不止长城汽车一家。东风集团、比亚迪都曾传出欲回归A股的消息,国内一汽、奇瑞、众泰等也都在积极推进上市进程。因此,长城汽车回归是否顺利存在未知数。

通过借贷来融资成为长城汽车另外一条路径。据商玉贵介绍,已有中国银行、民生银行等给予长城汽车一定授信额度,并且尚未被使用,且长城汽车2010年半年报显示,公司目前没有银行贷款。

然而,随着2010年10月20日央行上调存贷款利率0.25个百分点,不少人士认为,这是中国新一轮“加息周期”到来的信号,这种预料若成真,将对企业的融资金额和融资成本都带来负面影响。

将经历剧变的7年

长城汽车有一个宏伟的发展计划,到2015年,长城汽车年产能将达到200万,销量目标将达到180万辆,其中出口占30%。并且要实现“五个第一”,即经济型SUV全球销量第一、经济型皮卡全球销量第一、皮卡中国销量第一、SUV中国销量第一、轿车品质第一。此外,到2015年要拥有20家海外组装厂,产能50万辆。

为此,长城汽车分别在天津、河北保定、河北徐水新建基地,还将建设新的技术中心。

最近开工的是斥资50亿的长城汽车新技术中心。据介绍,该中心将具备国际领先水平的八大中心,包括:造型中心、试制中心、试验中心和工程中心,以及四个产品开发中心,将分别开发SUV、皮卡和轿车类产品,包括技术预研、BENCHMARK、概念设计、造型设计、仿真设计、工程设计、试制试验、过程设计、制造支持、售后支持及全生命周期技术数据管理、知识管理。

2009年2月与天津市政府签订的协议建设乘用车基地,主要投产C30、C50和C70等中高级轿车和哈佛H6等高端SUV车型,规模为50万辆整车及配套零部件,项目分两期各25万辆,总投资约84.7亿元。目前,一期建设已将完成,将于2011年投产。

此后长城汽车又于2010年5月20日续签“长城汽车天津30万辆乘用车项目”,将再投资42亿元建设30万辆整车,该项目于2013年开始建设,2015年建成投产。

2010年7月30日,长城汽车投资162亿的河北徐水基地开工,以生产长城汽车配套零部件、高端轿车和新能源汽车为主,将于2013年建成。

而保定新基地的规划为,2013年建成50万辆产能,2014年扩建新基地,再增加50万辆产能。

从2009年22万辆的销量到2015年的180万辆,长城汽车将经历剧变的7年。

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